一周回顾:指数震荡微升,盘中创一年新低。经历年初连续两周的深幅调整后,指数上周有所企稳,但受香港市场及外围压力影响,投资者情绪仍显谨慎,做多意愿不足。上证综指上周初开盘跌破去年8月的2,850低点,创下一年来新低,随后震荡上行,小幅反弹。从行业及主题来看,亚投行正式运营、习主席访问中东、及部分中字头国企斩获大额海外订单使得沉寂已久的一带一路等概念再度升温,相关公司上周表现强势;TMT行业也表现较好;前期市场下挫时最为“抗跌”的钢铁板块则表现疲弱。

市场展望:短期可能反弹,关注节前市场流动性。我们在去年十月底发表的年度展望《2016,穷则思变》中,对2016年的行情相对谨慎,且认为年初可能较为困难。年初至今的快速下跌使得市场风险有所释放,中期趋势仍有包括人民币汇率因素在内的较多不确定性,但短期来看,市场在连续下挫近20%之后有可能逐步稳定、甚至出现一定幅度的反弹:(1)风险已经有所释放:市场年初至今已经大幅下挫,估值 ...

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