随着无押金打新的展开，股票账户也有了隐性价值，假如一个大户把持股分成20份，平均分散到自己开立的20个账户中，那么申购上限就提高了20倍。如果是大庄家，能够借用到成千上万的股东账户，将能够享受到和散户等同的打新待遇。本栏预计，未来中登公司统计的持股账户数量将会大幅提升，机构化装成散户也将更加普遍。

　　打个比喻，国家有意补贴低收入人群购房，于是推出经济适用房，结果大量的高收入人群想方设法把自己伪装成符合经济适用房标准的低收入人群。现在国家想补贴股市中的散户投资者，于是对持股者补贴申购新股资格，还不用全额支付申购款，即投资者将除了股息红利和股票差价之外，还有了新的收入来源，即新股收益。

　　这个补贴可以追溯到上世纪90年代，当时的管理层也实施了按照股票账户申购 ...

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