4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2015 年四季度，宏观经济边际小幅改善但仍处低位，中采制造业景气指数连续五个月低于荣枯线。具体来看，1至 11月工业企业利润总额同比下跌 1.9 %，单月利润总额同比增速连续六个月为负值，显示工业企业需求较为疲弱、盈利下降；11月工业增加值同比增长 6.2%，房地产投资持续下行，供给侧的库存去化和产能出清仍在推进；美联储加息的靴子落地、人民币入篮 SDR 打开资本流动空间，人民币贬值压力不减；叠加大宗商品低迷、工业通缩压力不减等因素，我国宏
东方稳定增利债券2015 年第4 季度报告观经济仍不乐观、继续探底。
在经济低位徘徊、人民币贬值的压力下，2015 年四季度积极的财政政策与宽松的货币政策共同配合发力。财政政策方面，财政赤字不断加大，政策性银行发行专项金融债对重点领域“定向滴灌”，由中央财政进行贴息；货币政策方面，2015 年四季度央行降准 50BP、降息25BP，并通过中期借贷便利操 ...
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