FX168讯摩根士丹利(Morgan Stanley)、瑞信(Credit Suisse)及东京三菱日联银行(BTMU)周五(1月29日)撰文公布了日本央行决议下的日元交易策略。内容如下：
摩根士丹利
美元/日元总体上行趋势中的回调行情或延续，除非日本央行意外将存款利率降至负值，而这将是一个日元走势的重要变量。日本央行一直对负存款利率持反对态度，其认为日元汇率的走低比负存款利率更能推动通胀水平。
随着日元一直处于弱势，相对的收益率曲线将不得不发生变化。但一些技术因素令这一情况未能发生。
首先，日本央行的曲线已经向上。只有日本央行将存款利率降至负值，长期日债收益率才会自当前水平下降。这一情况和欧洲央行类似。
此外，由于日本央行的宽松，日本国债市场的流动性上升。通过购买日债来进一步扩大QQE规模的空间受到了限制。取而代之的，日本央行可能考虑购买更多的不动产信托和股票ETF。这些操作将被视为风险仓位，而日债收益率曲线将对 ...
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