经过多年平稳发展后，点心债（香港发行的离岸人民币债券）在人民币贬值的背景下遭遇挑战。

Dealogic数据显示，2015年点心债总发行量为1071.33亿元，较上一年的2052.98亿元几近腰斩。逐月来看，8月份之后，点心债发行量快速下跌，12月发行量仅6.9亿元，而6月份发行量则为245.46亿元。

“应该说，2014年美联储退出QE应该是点心债的一个转折点，而811汇改则加速了这个过程。”招商银行金融市场部分析师万钊对21世纪经济报道记者表示，美联储退出QE，对人民币单边升值空间预期产生重大影响，而中国央行的“811汇改”后人民币贬值，则促使点心债市场发行量加速下滑。

“1月11日香港银行间市场利率的大幅飙升，对投资者影响比较大，因为很多投资者都是拆短期资金借。综合来看，短期内点心债继续萎缩是大概率事件，长期而言，萎靡不振的可能性也不小。”华南某银行交易员说。

法兴银行债券资本市场中国区主管刘煜则对21世纪经济报道表示，未来点心债发行量能否回升，关键在于人民币汇率是否能保持稳定，若能稳定，点心债有望归来。

与点心债受挫相比，沉寂多年的熊猫债， ...

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