国泰君安证券首席宏观分析师任泽平近日接受中国证券报记者专访时表示，未来3-5年经济走势是L型，2016年经济增速将换挡，从快速下滑期步入缓慢探底期，预计全年GDP增速在6.5%左右。近期需求侧经济指标可能已经见底，房地产投资、出口增速等需求侧已经接近中期底部，但供给侧仍未见底，产能出清、库存去化、杠杆去化还未大规模开展，短期经济下降压力仍大，但降幅将收敛，经济将在底部进行调整。供给侧改革是成功实现经济增速换挡的关键，仍有待破冰。

　　他认为，2016年的货币政策主要以配合供给侧改革为主，宽松方向不变，但程度或不及2014年和2015年。比如，近期央行并未直接降准，而是通过逆回购、SLO、MLF、国库定存等类降准、降息工具释放流动性，引导资金利率下降，既稳定流动性预期，又不加重贬值压力。

　　任泽平表示，由于当前经济下行主要是结构性和体制性的，而非外部性和周期性的，因此政策的应对主要是供给侧结构改革，而非大规模财政货币刺激。现阶段我国同时面临抓改革、调结构、稳增长、防风险、保就业、守底线等多个政策任务，根据“丁伯根法则”，需要几个独立、有效的政策工具协同配合。

　　第一， ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html