【明远之道】

　 如果需要取得和公众不同的收益，价值投资者就需要把自己的着眼点放在和公众不同的地方。

　 与大众认知不同，出色价值投资者的投资策略，并不是死板一块地买入持有、十年不动，而是在抱有可以十年不动投资准备以后，不断地用自己的雷达扫描所有可以理解的市场，持续不断寻找更好的长期投资标的，从而进行持续、对于内在价值来说的低买高卖。这种持续扫描投资标的的投资方式，就可以称为价值投资者的雷达。

　 由于不同的资本市场之间是割裂的，不同市场的发展情况不同，同时不同地区的投资者的情绪变动也并不在同一周期上，这就导致在同一时刻，足够机敏的价值投资者可以不断扫描到更好的资产，从而持续性地把自己的投资放在更便宜、基本面更好的地方。下面，就让我们来看一些曾经发生过的例子。

　 相对于2003年的美国股票市场，当时的香港恒生国企指数可谓十足便宜，PB估值不到1倍，PE估值也只有7倍左右。在这种情况下，沃伦·巴菲特这位一生聚焦在美股投资的股神，也把触角伸向了香港市场，并在中国石油（就是后来无数A股投资 ...

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