日本正掉进负利率陷阱。

　　对冲基金的最大对头是各国央行。继瑞士央行2015年放弃欧元对瑞郎汇率下限的惊魂事件之后，2016年又轮到日本央行。日元作为避险货币的地位刚刚显现，日本央行行长黑田东彦1月21日才表示“没有考虑实现负利率”，然而一周之后的1月29日，日本央行却宣布开启负利率。

　　日元对美元应声急贬2%。北京时间1月31日下午3点，美元对日元为121.0600，日元不仅回吐了全部涨幅，还回到了12月中旬的位置。

　　为了避险，对冲基金把日元多头布置到4年来的高位。据美国商品期货交易委员会数据，本周日元净多头期权与期货合约数量较上周猛涨33%，由37653张合约飙升至50026张，创2012年2月以来新高。

　　日本央行的做法让人联想到另一种避险货币——瑞郎。2015年1月15日，瑞士央行宣布放弃维持欧元对瑞郎1.20的汇率下限，一举打爆瑞郎空头，2015年1月16日欧元对瑞郎出现史无前例大阴线，而后再次进入震荡走势。

　　央行的干预力度会非常大，甚至直接下场。加拿大帝国商业银行（CIBC）1月28日的报告认为，预计瑞士2016年仍将维持低通胀水平且经济仍可能黯 ...

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