作为杯装奶茶行业龙头，香飘飘通过大额的广告投入促进了营收增长，但随着业绩增速放缓，大额广告费用反过来成了其净利润增长的绊脚石，这样的广告模式未来是否依然维持有待商榷

　　随着IPO重启，不仅一些知名的大公司谋求上市，投资者身边经常碰到的经营如奶茶、泡椒凤爪等小饮料、小食品的公司也开始行动起来。

　　不看不知道，卖奶茶竟然能卖到20个亿、泡椒凤爪还能卖到9个亿，可见国内消费力的强大。不过，受多重因素影响，国内消费力已经开始下滑，受此影响，食品行业当前普遍面临增长瓶颈。

　　以香飘飘为例，2014年公司实现营业收入20.9亿元，与2013年的21.0亿元几乎持平；而到了2015年中报，营收（约6亿元）下滑则达到了8%。虽然公司销售存在一定季节性因素，秋冬季节销售量较大，但单从增长数字来看，营收增长的瓶颈当前确实困扰着公司。

　　维持高额的广告费用或许是公司突破营收瓶颈的重要策略之一。2014年公司年报显示，公司广告费用达到3.3亿元（营收占比约16%，同比增长10%），而同期归母净利润约1.9亿元，同比仅增长0.6%。对此，不禁有投资者质疑，虽然公司花费了较高的广告费用 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html