投资要点:

总体观点:寒冬守住价值,16年布局成长l 工业利润跌幅扩大,寄望供给侧改革破局。由于工业需求不足,工业产品价格下降,2015年工业企业利润由正变负,2015年12月利润总额同比跌幅扩大到-4.7%,2015年全年规模以上工业企业利润总额增速-2.3%,为近15年来首次转负,16年工业经济形势不容乐观。此外,1月28日凌晨,美联储宣布维持0.25%-0.50%的基准利率不变,符合市场预期。海通宏观认为联储加息推迟为全球市场赢得喘息机会,人民币汇率获得企稳窗口,但央行利率政策将受约束,16年应该更多期待供给侧改革来打破僵局。

寒冬守住价值,16年布局成长。前两年通过并购进行转型或产业升级的公司可能在16年迎来业绩兑现,在当前的市场环境下,我们提醒投资者应该关注业绩有增长并且安全边际较高的品种,不仅指PE,更指PB。制造业在我国经济体量中占比仍然很大,同时也直面供给侧改革。逐渐提高中国的制造能力,推 ...

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