海通证券

　　投资要点:

　　立足先进导航,布局MEMS传感器。耐威科技(300456)是国内为数不多的产品同时涵盖惯性及卫星导航,且具有军工资质的企业。公司拟通过发行股份购买收购瑞通芯源,从而间接持有MEMS国际代工龙头公司赛莱克斯98%的股权。根据YoleDevelopment,2014-2019年全球MEMS代工业务的年均复合增长率将达到20.5%,市场规模将于2019年突破16亿美元,未来成长空间巨大。

　　纯MEMS代工将成为行业主流。由于纯MEMS代工起步较晚,市场收入份额暂时较低。但相较于IDM厂商,纯代工模式更容易获得客户信任,同时CMOS代工与MEMS代工有着不同的特点,使得集成电路传统制造厂商不具优势,未来有望向MEMS专业化代工发展。据YoleDevelopmen ...

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