群益证券(香港)
结论与建议:
公司发布了业绩预告。受降价促销及小排量车购置税减半政策的影响,公司2015年营业收入为760.33亿元,YOY+21.46%;但由于降价幅度较大、低毛利产品H2放量以及费用计提增加,导致全年净利润YOY-0.01%。我们认为公司2016年将推出2款SUV及一款纯电动车,须跟踪后续销量。 我们修正公司2016、17年营收为883.39和101.18亿(下修12%和16%),YOY+16.2%和+14.5%;净利润为89.01亿和101.70亿元(下修16%和19%),YOY +10.7%和+14.3%;EPS为0.98元和1.11元,目前A、H股股价对应2016年P/E 7.7倍和5.6倍,2017年6.7倍和4.8倍。维持A/H股为买入的投资建议。
2015年营收YOY+21%,净利润YOY-0.01%:公司发布业绩公告,2015年营业收入为760.33亿元,YOY+21.46%,其中4Q YOY+17%;归属于母公司所有者的净利润为80.41亿元,YOY-0.01%,其中4Q YOY-26%。EPS为0.88元。低于我们的预期 ...
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