事项:

2016年1月29日,日本央行将金融机构存放在日本央行的超额准备金存款利率从之前的0.1%降至-0.1%。日本央行以5-4投票比例通过该决定,从2月16日开始实施。同时以8-1的比例维持货币基础年增幅80万亿日元的计划。

平安观点:

日本央行推出超额准备金存款负利率措施,显示日本央行持续施行宽松货币政策的决心。日本央行进一步扩大货币宽松措施,主要在于刺激通胀;由于能源价格的低迷以及全球金融市场避险引发的日元升值使得日本物价面临下行压力。结合此前欧元区央行释放的扩大宽松信号,主要非美货币的竞相贬值将增加人民币贬值压力。在全球经济放缓背景下,日本央行的做法似乎暗示中国央行施行宽松政策的必要性上升,包括汇率的贬值与货币的进一步宽松。当前央行的汇率政策制约了利率政策宽松的空间,政策的腾挪空间在大幅缩小,即使人民币汇率没有贬值的基础,在当前的全球经济政策环境下,我们仍认为适当放宽汇率,加大汇率浮动是可选的政策。

日本央行超预期实施负利率,彰显央行宽松决心

日本央行进一步扩大货币宽松措施, ...

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