上周五午间,日本央行声明执行负利率,A股闻风扩大涨幅。

声明宣布后,日本股市大幅收涨2.8%,上证指数收涨3.09%,港股收涨2.54%,欧美主要指数也普遍收涨超2%,原油和有色金属期货同样普遍收涨。

不过,国内不少投资者对日本央行的这一政策存在误读。实际上,执行负利率的对象仅为超额存款准备金,而非居民和企业存款。

仅对超储执行负利率

日本央行上周五意外宣布使用负利率,将引入三级利率体系,负利率适用于超额准备金,将金融机构存放在日本央行的超额准备金存款利率从之前的0.1%降至-0.1%。

这与国内普通投资者对居民存款施行负利率的理解相去甚远。实际上,日本对居民存款仍然施行正利率,对正常准备金施行零利率,对超额准备金施行负利率。

以中国为例,我国目前执行的是17%的准备金率,银行每吸纳100元存款,就需要将17元存在央行。但银行充分考虑资产流动 ...

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