中银国际

　　[摘要]

　　东风汽车(600006)日前发布公告，预计2015年实现归属于上市公司股东的净利润约为3.5亿元，与上年同期相比将增加150%左右，略低于我们此前预期。2015年SUV销售15,170辆，同比增长295.1%；客车销售11,008辆，同比增长82.9%。公司纯电动客车和物流车市场竞争力突出，客户开拓卓有成效，已获得多家大单。新能源物流车补贴较高，加上多地政策支持，2016年将迎来爆发，公司也有望获得更多订单。新能源产品利润率高于公司传统业务，未来订单的逐步交付将推动公司业绩爆发。公司轻卡业务通过提升产品销售结构、控制成本等措施，单车收益同比大幅提升。2016年商用车销量有望触底反弹，轻卡业务有望逐步扭亏并贡献利润，合资公司东风康明斯柴油发动机业务有望回暖，推动公司业绩提升。 ...

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