欧洲央行可能在3月份的下一次政策制定会议上进一步放松货币条件。但这些政策对于增加欧元区的实际活动和价格通胀将收效甚微。要实现重振经济的真正进步，个体国家必须减少对欧洲央行量化宽松的依赖，坚决地着重于结构改革和财政刺激。 QE挽救不了欧洲国家的经济

　　为何美联储的量化宽松政策比欧洲央行成功那么多？这一理论问题直接引出了一个实践问题：欧洲央行到底是否能够将量化宽松转化为更强的经济增长和更高的通胀？

　　在美联储引入量化宽松——买入大量长期债券，并承诺在相当长的时间内保持短期利率低位——之前，它已判定美国经济对2009年所实施的传统货币政策和财政刺激计划反应不够强烈。时任美联储主席伯南克(Ben Bernanke)认为非常规货币政策能降低长期利率，诱使投资者从高质量债券转移到股票和其他风险证券上。这将推高其他资产的价值，增加家庭财富，从而提振消费支出。

　　这一策略运转的很好。光是在2013年，股价就上涨30%，同期家庭收入增加13%。因此，当年家庭净财富增加了10万亿美元。财富的增长让消费者增加了支出，重新启动了常规扩张性乘数过程，2013年GDP增长2.5%，失业率从8 ...

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