尽管IPO重启，但众多券商却等不及IPO而借道上市公司进入资本市场。

　　1月27日，宝硕股份（600155）抛出了其资产重组方案，以发行股份购买资产的方式收购华创证券100%股权，交易对价约为77.51亿元；同时，向包括南方希望在内的股东发行股份募集资金77.50亿元。交易完成后，刘永好将通过新希望化工、南方新希望等持有上市公司18.60%的股权，仍为宝硕股份的实际控制人。

　　由于宝硕股份与华创证券并不在同一控制人旗下，两者体量相差悬殊，“蛇吞象”式的收购方式，可以有效避免“借壳”禁区却暗藏风险，同时伴有132.70%的高溢价，引来交易所问询。此外，华创证券已经实施的员工持股方案浮出水面，共有143名核心员工和经营管理层参与其中，而有11人所持股份将在重组完成后价值超千万。

　　进入2016年，除了华创证券外，江海证券、国盛证券纷纷公告称，拟被上市公司并购从而曲线上市，随着更多券商加入，A股或迎来券商曲线上市潮。

　　“蛇吞象”模式避免借壳

　　宝硕股份于1月27日发布的《发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》（以下简称“《预案》”）表示，该公司拟向贵州物资、 ...

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