本期投资提示:

年报建议关注:航空淡季,整体低于预期,但仍处于景气高点,建议关注受汇率波动影响相对较小,成长性更优的春秋航空;基础设施经营企业资产相对较重,受宏观经济影响持续下滑,建议关注高股息标的;航运整合已全面落地,优选处于油运景气顶点的中海发展;物流个股方面,推荐关注"快递第一股"艾迪西(申通快递)、大粮商潜质的象屿股份以及混改预期强烈的中储股份。

航空:传统淡季表现平平,油价回升带来业绩压力。从公布的业绩预告来看,以公司预计的区间取较高数值来计算,南方航空单季度亏损6个亿,国航四季度盈利仅6个亿,春秋航空单季度仅盈利2个亿,整体盈利情况环比大幅下滑;除传统淡季因素影响外,四季度汇率波动、人员工资发放等因素均给航空公司业绩带来压力,叠加近期沙特宣布减产后国际原油价格大幅回升,我们认为航空公司2016年将面临汇率、燃油成本双重压力,中短期预期释放将对其股价带来一定压力。

基础设施:关注资产优质高息率标的。经济景气下滑已逐步影响到铁路、港口、高速公司业绩,除部分资产较好的公司外,大部分企业201 ...

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