恐慌性抛盘减少， 指数缩量反弹

周二，沪深300指数平开后一路上行，以光脚阳线收盘，但成交量处在低位。指数缩量反弹说明，前期利空消息的影响释放后市场恐慌性抛盘有缓解迹象。我们认为，春节前央行积极投放流动性，外围市场企稳回升等因素将提振后市股指走势。

　　市场的政策预期降低

　　从中国1月制造业PMI数据可以看出，去产能对经济方面产生的影响正在深化。目前国内经济数据继续走低，而市场对于政策刺激的期望值也在降低，导致持仓做多信心不足，这是股指近期持续疲软的原因之一。

　　1月，中国官方制造业PMI降至49.4，连续六个月低于荣枯分水岭，为2012年8月以来最低。其中，新订单指数为49.5%，比上月下降0.7个百分点，表明制造业市场需求回落。产成品库存指数比连续3个月回落，部分企业主动减少产量和降低库存。新出口订单指数为47.3%，降幅最明显，环比下降3.6个百分点，说明人民币汇率自去年11月开启的一轮大幅贬值对出口刺激较 ...

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