1月中旬以来，10年期国债收益率一度上行18BP，从2.72%的历史低点反弹至2.9%一线。随着春节临近，消息面趋于平淡，债券市场重新企稳，并进入多空分歧较为激烈的阶段。一方面经济压力较大和"资产荒"仍是债市的重要支撑，另一方面，节后流动性风险加大及地方债供给冲击降至，对收益率下行形成牵制。综合机构主流观点来看，市场人士认为，节前债券市场保持区间震荡概率较大，不过春节长假过后不确定性因素明显增多，或对债券市场造成扰动，建议投资者应防范风险为优，严格控制杠杆避免流动性风险。

　　债市调整明显

　　1月中旬以来，受货币宽松预期降温影响，债券市场出现明显调整。一级招投标上，利率债发行投标热情有所下降，投标倍数和边际倍数总体出现下滑，昨日国开行招标的五期债中标收益率全部高于预测均值，且两期债投标倍数均低于两倍。二级市场上，利率债继续小幅调整，中长端调整压力明显。截至2月2日，中债10年期国债、国开债分别报2.8818%、3.159%，分别较1月13日的月内低点上行15.81BP和14.61BP。

　　分析人士认为，尽管最终公布的去年12月物价、投资和工业增加值以 ...

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