深交所官网显示，截至2016年2月3日，创业板平均市盈率为82.67倍，去年12月23日该数据为109.81倍，当年全年最高时达到146.57倍，，即便是相比去年年底的水平，如今创业板的市盈率下降幅度约为24.7%。

经历了1月狂风骤雨般的下跌后，A股2月的开局要温和喜人许多。截至2月3日，上证综指在2月份的三个交易日上涨0.06%，创业板指上涨4.84%，市场信心有所恢复，不过萎靡的成交量依然令市场担忧。

融智评级最新调查报告显示，2月份中国对冲基金经理A股信心指数较上月上涨4.61%，在参与调研的基金经理中，考虑减仓的不到10%。在《第一财经日报》记者采访的多位公私募基金经理中，目前基金经理层面对2016年的投资主要集中在两个维度：一是预期收益率大幅下降；二是估值水平有下移趋向。

降低预期收益率

自去年12月份美联储宣布加息，离岸人民币加速贬值，股市流动性遭到巨大影响，谈市场必先论汇率，机构人士对人民币贬值的担心至今甚至贯穿全年，同时在近期的暴跌中，以股权质押、融资融券为代表的杠杆风险逐渐暴露。

此外，国际油价仍处于下滑趋势，全球经 ...

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