【今日操作建议】

风险抬升，优选对冲。TF1603支撑位100.355，压力位100.955；T1603支撑位99.755，压力位100.325。受央行即将规范大行委托贷款投资传闻的影响，早盘现券情绪交投情绪谨慎；一级市场上，春节前最后一期利率新债招标亦走弱，国开行多期增发债定位较预期偏高，且监管层要求限制股债结构化产品杠杆率的传闻推动债券收益率明显上升，国债期货盘中跳水下挫。鉴于春节后流动性大规模到期、债券发行供给迎来首轮洪峰、人民币汇率因素、叠加此次降杠杆监管政策风险，债券市场不确定性因素快速增加，春节后利率波动风险抬升，现券方面继续降低杠杆，维持短久期操作，并且由于持券过节风险抬升，建议投资者可建立国债期货空头部位以对冲现券持仓风险。操作上建议短期可继续冷静观望，等待节后风险明朗化后的操作时机。

【昨日国债期市】

5年期国债期货主力合约TF1603开盘100.760元，最高100.830元，最低100.520元，收盘100.540元，下跌-0.220元，跌幅-0.21%，振幅0.310元，成交13940手，较昨日增加813手，持仓16045手，减仓4 ...

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