投资要点

　　2015年证券行业盈利能力达到历史高点。2015年证券行业实现营业收入5752亿元，同比增长121%，实现净利润2448亿元，同比增长153%，营收和净利润规模及增速均达到历史高点。截至2015年底,125家证券公司总资产为6.42万亿元，同比增长57%，净资本为1.25万亿元，同比增长84%。

　　经纪业务：收入占比提高，佣金率走低。受益于2015年上半年股市上涨的行情，以及一人多户的政策等，股基交易量累计同比大涨253.58%。

　　但由于云联网的冲击，15年经纪业务佣金率继续下滑，达到0.0529%，但由于保本佣金率的制约，佣金率降速预计将趋缓。

　　投行业务：IPO规模受制于节奏 ...

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