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“消费品景气观察”系列五：春节消费盛宴将至 关注高景气新兴消费（国信证券）

　　本期聚焦：春节消费盛宴将至，关注高景气新兴消费

　　春节假期消费情况往往是一季度的“风向标”，各类消费品的景气程度将决定投资者对上市公司的业绩预期。因此本期报告我们对零售、旅游、影视等春节热门消费项目进行前瞻分析，布局春节前后的消费品投资机会。

　　零售：整体平稳增长，线上需求仍将旺盛。过去10年，春节期间商品零售年复合增速为15.5%,但近三年增速趋缓，预计16年维持在11%左右的平稳增速。各大电商在16年年初就开启年货促销活动，锁定春节消费需求，同时多家自营型电商坚持“春节不打烊”活动，预计线上需求仍将旺盛。

　　旅游：出境游热度不减。过去10年，春节国内游客人次从7832万人次增长至2.61亿人次，年复合增速为14.3%,预计16年春节国内接待游客数在3亿人次左右。携程数据显示，16年春节，超过60%的顾客选择出境游，出境游热度首次超越国内游，预计2016年春节全国出境游人数有望接近600万人次。

　　影视：电影票房有望创新高。2010年至2015年， ...

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