本期投资提示:

中国化工集团拟收购先正达集团,或成中企最大海外并购交易。根据彭博新闻社消息,中国化工拟以每股465 美元,总计430 亿美元现金(折合人民币约2800 亿元)收购瑞士农药与种子生产企业先正达。每股465 美元现金的报价。这较先正达2 月2 日收盘价392.30 瑞郎(385 美元)溢价约20%。若能成功,这将是中国企业进行的最大一笔海外并购交易。

收购完成后,公司成为全球第二大农化企业。2015 年初,先正达已是全球第二大的农资企业,主要产品为农药等植保产品(收入占比75%),其次是种子(收入占比约21%)。2014年,先正达营业收入达151 亿美元(11-14 年收入复合增速4%),但受到竞争对手冲击与国际粮价下跌导致市场规模萎缩等原因,预计2015 年营业收入下降至134 亿美元。收购完成后,预计新公司收入规模达到170-180 亿元,继承了先正达全球第二大农化企业的低位,并与第一大的杜邦陶氏(杜邦先锋与陶氏化学两家企业2015 年底刚宣布合并,超过孟山都成为最大)收入规模的差距缩小至10 亿元左右。

打响农资企业整合海外资源第一枪!海 ...

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