简评

客户开拓、品质优化、产品多元化及产业链延伸共驱收入稳增。（1）终端需求不振，行业增速放缓：公司销售收入中70%来自食品饮料行业包装，而2015年以来食品饮料行业规上企业营业收入增速由上年的12.25%下滑至6.30%，利润总额增速由9.77%下滑至9.10%，拖累2015年1-10月的包装行业规上企业营收增速下滑至8.66%，利润总额增速下滑至4.44%；（2）调整销售侧重，加大新客户开发力度：公司针对食品行业中速冻食品、肉制品、调味品等细分行业差异化的发展情况，调整销售侧重点，并积极开拓高成长的新客户群体，新增4家合作量千万级的新客户，保证了公司产品销量稳增；（3）产品持续升级：公司推进新材料包装项目建设，不断丰富产品结构，提升盈利能力。

彩印复合包装材料业务贡献显着，综合毛利率水平提升2.86个pct。（1）随着相关项目投产，公司柔印、凹印技术优势显现，推动彩印复合包装业务营收同比增长8.18%至15.92亿元（其中 ...

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