整体展望:我们预计轻工行业整体内生增长情况一般:受宏观经济影响,需求端疲软,供给端过剩压力进一步放大。互联网及新经济冲击下,消费者对个性化和服务的要求提升,对企业的柔性制造和市场响应能力提出更高的要求。部分细分领域不乏亮点,如定制家居行业凭借渗透率提升(高性价比优势,替代传统家装和成品衣柜)以及品类扩张(由单一品类定制转向全屋定制),保持20%以上的增速;包装行业纵向一体化综合服务和横向行业内整合拉开序幕,15年下半年煤炭和浆价格下降及部分纸种价格向上调整利好部分造纸企业。整体来看,我们推荐的"稳稳的幸福"系列凭借信息化、服务化、平台化三方面的趋势把握,与各自行业第二第三梯队的距离逐渐拉大,龙头集中度提升逻辑进一步演绎,预计年报业绩增长依然稳健,仍旧能够享受"大行业,小公司"格局下,行业整合的红利,给予投资者长期稳健的回报。

投资建议:

1)精选长期增长趋势确定的细分行业龙头,&qu ...

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