2001-2010年：跑赢M2主要靠投资实物资产

　　记得在2010年的年末，我统计了一下广义货币M2的增速，发现从2000年末至2010年末的10年间，M2复合增长率为18%，即从12.8万亿扩张到了72万亿，累计增幅达到4.6倍。什么叫M2呢？就是流通中的现金加上企业、居民及其他存款，说白了就是现金和存在银行里的钱。

　　如果全社会货币扩张了4.6倍，那你的财富在过去10年里是否也增加了4.6倍呢？如果没有，说明你的投资收益率还是没有跑赢全社会现金和银行存款的增长速度，说明你在全社会的财富份额中等占比减少了。

　　或许你会质疑，这十年间人口不是也增加很多吗，是否人均货币扩张速度没有那么快？回答是，人口是增加了7400万，但这对于庞大的人口基数而言，10年只增加了5.7%，与4.6倍的货币扩大规模相比，几乎可以忽略。再看一下上证综指在2000年末至2010年末的涨幅，也只有35%。也就是说，你投资上证综指的收益率可以跑赢CPI(10年涨幅累计23%)，但跑输了GDP，更却远远跑输了M2。

　　其实，能跑赢M2的主要是房地产投资，2001-2010年全国房价的平均涨 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html