财经圆桌

短期震荡构筑底部

中国证券报:经过前期大幅回落,股指在2700点附近震荡企稳,期间成交额不断萎缩,这是否意味着短期市场筑底将完?

傅子恒:由于春节长假前,融资市场偿还压力较大,多头情绪的崩溃使得市场步入下跌—融资偿还—各种利空效应放大—再次下跌的循环中。春节前是较为敏感的时间节点,市场担忧情绪被融资市场扰动放大。经过一个多月做空力量释放,融资余额跌至9000亿以下水平,资金整体仓位也降至较低水平。春节临近,市场逐渐缩量企稳显示空方力量逐渐衰竭。由于担忧春节期间不确定性因素,市场买入力量不强,导致市场成交持续萎缩。总的看,本轮下跌已近尾声,市场处于震荡筑底阶段。节后资金面宽松和两会前偏暖的政策环境有利市场对超跌行情进行修复。

周旭:随着股指大幅调整,市场风险得到释放,其中一些负面因素正在改善。首先,央行进一步放宽首套及二套房首付比例,释放稳增长信号,显示政策从前期的强调供给侧改革开始有所侧重需求侧管理,避免经济下行过快;其次,从估值角度上看,如果以10年期国债收益率做一个简单对比,从2014年最高点至今,10年期国债收益率从4.6 ...

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