就在刚刚过去的这个春节，全球市场经历了一场中国“缺席”的集体大震荡，全球股市可谓“哀鸿遍野”。而避险资产黄金、欧元、日元、欧美债券等价格大涨。

　　自2月8日以来，美国股指跌幅一度接近3%，日本、法国、韩国股指持续下跌超过11%、4.9%、4.3%，韩国创业板科斯达克指数触发8%的熔断机制，恒生指数刷新3年低位。

　　这次全球大跌的原因是什么？是2008年危机的延续还是新危机的卷土重来？是短暂的阵痛还是长期衰退的开始？对中国意味着什么？

　　接受《第一财经日报》采访的多位业内人士认为，这次巨震引发“雷曼式风险”的可能性不大，但应对2008年危机的量化宽松后遗症将逐渐爆发，全球增长模式面临全面转型。

　　老牌投行引发的悲剧

　　德意志银行是欧洲重要的老牌投行，近期却发出危险信号，成为引发此次震荡的导火索。

　　德银近期公布的四季度财报显示，该行2015年净亏68亿欧元，为2008年金融危机以来首次年度亏损。雪上加霜的是，更有消息传出，德银有比德国GDP大20倍的巨大衍生品敞口，德银2017年或许难以向投资者偿付其额外一级资本债券(也称为CoCo债券)的票息。负 ...

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