2016年将是一个缺乏盈利支撑的流动性充裕的市场，风险在于汇率对资产价格的传导，以及信用风险爆破后对利率的影响，大幅震荡难以避免。市场以存量博弈为主，阿尔法策略优于贝塔策略。行业选择方面，继续关注新兴产业，其中社会服务业和泛娱乐业将取代互联网成为重要的投资方向。未来3~6个月，市场将震荡寻底，部分成长股已经跌出机会。

　 从政策类、社会类和科技驱动类三个维度考虑，我们认为，2016年有七大主题值得关注。

　 一是社会服务业。居民消费升级，以实物为载体的消费品的黄金时代逐渐过去，服务业成为消费增长的主要贡献力量。受益于中产阶级崛起的服务类消费，是主要投资方向，包括教育、体育、出境游、电影、餐饮等。

　 二是军工。军费投入有望维持10%的平稳增长，用于武器装备采购的投入占比将可能持续提升，复合增速接近15%。 ...

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