投资要点:

事件。江苏神通发布非公开发行预案,以不低于18.4元/股的价格募集不超过5.48亿元,其中董事长认购5480万,锁定3年,其他投资者锁定1年;2.4亿用于阀门服务快速反应中心项目,1.48亿用于阀门智能制造及特种阀门研发,其余补充流动资金,对此我们点评如下:

非公开发行布局阀门后市场。国内阀门每年近400亿的市场,和海外不同的是国内二次利用率低,后市场服务处于初级维修阶段。而供给侧改革促使冶金、石化等阀门大户降本增效,催化了以专业维修取代以旧换新的商业模式;公司具备先进研发、制造和维保服务能力,布局阀门后市场,通过快速而专业化维修,降低其维修、停工等成本,增加客户效益及粘性。

核阀门龙头,业务弹性居市场前列。2014年公司的核电收入占比41%,弹性较大。目前百万核电机 ...

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