进入2016年，A股市场经历快速下跌，春节期间欧美股市也跌跌不休，在华夏未来资本投资总监巩怀志看来，近期全球资本市场、商品市场剧烈波动和黄金等避险资产快速上涨，体现了投资者对全球经济前景和金融市场风险的悲观态度。

　　巩怀志认为，A股市场在快速下跌后具备小幅反弹的动力，原因在于美元加息力度的预期有所弱化，人民币汇率阶段性趋于稳定；同时部分投资者对货币政策的宽松预期仍然存在，再加上两会即将召开，政策对经济、市场的扶持对股票市场也具有稳定作用。

　　但巩怀志强调短期反弹难改长期趋势。今年A 股市场总体上难以出现大的行情，将维持弱势震荡格局。核心因素是几个根本性矛盾并没有得到解决。第一，人民币高估和贬值预期显性化，加之美元加息，导致资本外流继续；第二，汇率压力掣肘货币政策的宽松进程；第三，经济处于转型周期，叠加供给侧改革，势必增加短期经济下行的压力，企业整体盈利短期难以改善，高负债领域压力加剧；第四，大部分股票估值仍然偏高，注册制、战略新兴板即将推出，将带来供给量增加，市场出现估值回归过程。另 ...

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