股指期货自2015年9月7日遭遇“最严格”限制以来，已经运行了4个月的时间，一些新特征悄然出现。股指期货低迷的交投说明市场正逐渐淡出普通投资者的视野，也说明了股指期货市场的投资者结构发生了变化，此外大额贴水也正成为股指期货的“新常态”，
一、过度投机受到明显抑制
首先，股指期货成交量迅速走低，IF日成交量基本在15000到2500张的范围内波动，偶有极端行情会达到3万张，标准差为5022张，相较于日均近2万张的成交量，变化幅度为25.29%；而同期沪深300的成交波动性明显要大，日均成交量160亿，波动幅度达到35.57%，高于股指期货10个百分点。而如果考虑到股市T+1而股指期货T+0的交易制度，更加凸显出了股指期货交投的冷清以及流动性的窘况。
为了规避疯牛行情以及股指期货上市之初的数据扰动，我们选取了2011-2014年的数据做了对比分析，这一期间股指期货健康发展，股指经历了漫长的寻底筑底路后由2014年中开始牛市行情。2011-2014年间，IF日均成交量58万张，成交波动幅度62.42%；同期沪深300日均成交量73亿，成交波动幅度达到86.66%， ...
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