日本政府过去一年为打破通货紧缩怪圈、刺激经济增长的努力算是白费了。如今，日经股指落入１６个月新低，日元汇率也冲至１５个月高位。日本央行也将在负利率政策后几近无计可施，而经济复苏却依旧遥遥无期，“安倍经济学”面临绝境。

　　旧“三支箭”效果消退

　　日本首相安倍晋三２０１２年大选时曾放言：“只要印钞就能摆脱通缩，日本经济就会复苏”。彼时日本经济步入失速的第２２个年头，名义国内生产总值（ＧＤＰ）与１９９１年相当，而此前各届政府的无能表现令日本民众极为失望，以大量发钞、扩大财政支出和改革经济为“三支箭”的“安倍经济学”似乎令日本看到了曙光。

　　“三支箭”的初衷是，扩大货币宽松规模以加大市场货币流通量，促进日元贬值和股市上涨，继而增加企业经营利润，扩大固定资产投资和企业员工薪资，进一步刺激国内消费和物价上扬，最终达到摆脱通缩的目标。

　　但三年来，这套看似行之有效的经济逻辑却几近失灵，不仅ＧＤＰ屡次陷入技术性衰退，而且２％的通胀目标一延再延，至今仍未看到达成的希望。

　　据１５日公布的２０１５年第四季度ＧＤＰ数据，当季日本经济不仅环比下滑０．４％，换算成年率萎缩１．４ ...

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