进入2016年，A股市场经历快速下跌，春节期间欧美股市也跌跌不休，在华夏未来资本投资总监巩怀志看来，近期全球资本市场、商品市场剧烈波动和黄金等避险资产快速上涨，体现了投资者对全球经济前景和金融市场风险的悲观态度。

　 2009年以来，全球经济结构和发展状况并没有出现实质性的改善，反而再次积累了债务风险和资产价格泡沫。2015年以来，美联储开始加息、金砖国家经济陆续陷入低迷，使得全球股票市场陷走入困境，逐步转向的货币政策和疲弱的经济基本面令投资者不得不重新审视股票市场。

　 巩怀志认为，A股市场在快速下跌后具备小幅反弹的动力，原因在于美元加息力度的预期有所弱化，人民币汇率阶段性趋于稳定；同时部分投资者对货币政策的宽松预期仍然存在，再加上两会即将召开，政策对经济、市场的扶持对股票市场也具有稳定作用。

　 但巩怀志强调短期反弹难改长期趋势。他认为，今年A 股市场总体上难以出现大的行情，将维持弱势震荡格局。核心因素是几个根本性矛盾并没有得到解决。第一，人民币高估和贬值预期显性化，加之美元加息，导致资本外流继续；第二，汇率压力掣肘货币政策的宽松进程；第三，经济处于转型周期，叠加 ...

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