节后首日，两市虽然低开高走，但成交量再度缩水，仅有3100亿元，显示虽然年初的急跌已经过去，但是信心仍然不足。公募人士认为，外盘大跌不构成对A股的实质性利空，仅是情绪上的影响。预计一季度A股市场仍将维持震荡，但是随着不确定因素逐步清晰，3月后系统性行情可期。机构投资方面，谨慎者仓位低至四成，激进者仓位已达八成，布局在业绩增速确定的影视、航空等板块。

　　短期仍将震荡

　　某中型公募基金经理认为，短期要消化外盘带来的情绪影响，A股需要低开4-5个百分点，才有可能出现反弹行情，而昨日仅低开2.8个百分点，短期或仍将震荡。某小型公募的投资总监认为，一季度市场横盘筑底，创新低可能性不大，但是反弹高度也有限。“整体上发动行情的时机还不到，即使反弹，持续性也有限。”他说，外盘大跌虽然是导火索，但是经济较弱，且整体估值不便宜是根本因素。

　　谨慎的投资人士在等待着右侧投资机会。上述小型公募投资总监所管理的股票型基金仓位仅为七成，混合型基金仓位仅有四成多。

　　另一位金牛基金经理认为，一季度的策略是边走边看，“当前不确定性因素多于确定性因素，整体行情向上向下都有可能。”他认为，货币政策还有 ...

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