摘要：与欧洲和其他新兴市场不同的是，中国存在扭转局面，从资本流出地变为资本流入地的可能。一是因为全球性的资本过剩和流动规模很大，流动性充裕；二是中国有规模巨大的内需市场，会在从投资转向消费的过程中产生持续稳定的消费需求，这对于资本富有吸引力；三是中国经济虽然存在下行压力，但经济增长在全球主要经济体中仍然保持较高速度；四是人民币近期虽然相对于美元贬值，但相对于其他货币则保持升值。

　　当前全球整体上面临资本过剩的困局，同时又面对着资本流动的变局。

　　一年多以前的2014年10月6日，德意志银行外汇策略师George Saravelos曾预言，欧洲将面临史上最大规模的资本流出危机：未来数年中，因全球经济失衡，伴随着欧元走弱，长端收益率下滑及全球收益率曲线平坦化，将看到欧元区历史上最大的资本流出，欧洲资本将大量购买海外资产。今年12月1日，George Saravelos发布报告称，过去12个月中，欧元区经历了前所未有的资本外逃（投资组合流动），其中固定收益净流出达到创纪录的5000亿欧元。已经超出了经常账户盈余，造成基本差额赤字。

　　Saravelos表示，他的预期已经 ...

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