休闲食品是规模大、高景气的食品子行业:休闲食品泛指正餐以外的食品,主要包括糖果及蜜饯、糕点、饼干、薯片等膨化食品、坚果炒货、巧克力甜点等,其消费场景多、受众人群广、消费频次高,因此行业空间很大,且品类众多,产品创新频繁。2014年行业规模3481亿元,四年CAGR为12.7%,规模与乳制品相当,增速在各细分子行业中居前。

行业特点:1、消费人群主要是年轻人,即80、90后;2、营销年轻化、娱乐化;3、电商化率高,一方面,休闲食品保质期长、便于储存运输、购买频次高、客单价值较高,非常适合电商销售;另一方面,80后和90后是伴随互联网和移动互联网成长起来的一代,早已习惯通过电商渠道购买产品。我们测算休闲食品的电商化率为3%,其中坚果为7%。

行业机会:1、消费升级带来结构性机会,看好坚果为代表的健康零食;2、集中度有很大提升空间,休闲食品整体CR10约30%,美国及英国CR10超过60%,各细分领域中,集中度较低的是坚果,CR5约12%。除坚果外,牛肉干、猪肉铺等中华特色休闲食品正在经历工业化和品牌化的过程,需求大,未来很有可能会诞生新的龙头品牌公司。

休闲食 ...

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