2月以来A股市场出现转机。春节期间A股休市，顺利规避了德银巨亏与地缘政治事件引发的全球金融市场剧烈波动。长假结束后，由于德意志银行宣布约54亿美元的高级债券回购计划，全球市场情绪恢复平稳。同时，A股自身也迎来了良好的反弹窗口期。

　　A股市场1月急促下跌的制约因素短期已经得到缓解。前期影响A股的主要因素来自人民币汇率短期内的快速贬值。人民币快速贬值对市场有两方面的影响：一方面说明国际资本有加速抽逃的可能，另一方面贬值预期直接掣肘央行稳增长货币政策。近年A股走势直接受货币政策影响，因此前期人民币汇率的快速贬值对股市走势形成较大的负面冲击。目前，人民币汇率贬值预期得到有效缓解。内部而言，1月外汇储备数据下降好于市场普遍预期，央行行长周小川近期表示人民币对一篮子货币不存在持续贬值的基础，同时提出汇改"没窗口时不要硬干，可以等一等 ...

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