编者按：昨天，发改委表示“近期食品价格特别是蔬菜价格上涨对1、2月通胀有支撑作用，但对全年通胀影响不大”。方正证券分析师郭磊认为，这句话包含两个信息，第一，近期食品价格上涨已经到了政策不能不回应的程度；第二，发改委对全年通胀低位有信心。

　　相对来说，央行对这个问题的判断更为谨慎，几乎是坦诚自己看不太清。在四季度货币政策执行报告中，央行说“国内经济仍存在阶段性下行压力，结构性产能过剩问题较为突出，加之巴拉萨-萨缪尔森效应中非贸易品价格的追赶效应(央行很学术!)已持续一段时间，速度可能会放缓，在结构调整过程中物价涨幅保持相对较低水平的概率较大”。

　　但是(重点是但是)，“当前物价绝对水平不低，且继续呈现结构化特征”，“.....同时也在较大程度上受到国际大宗商品价格回落的影响”“人工成本、服务业价格等具有一定刚性，与此同时房地产价格等还在上升，并有可能向其他领域传导。2015年第四季度城镇储户问卷调查显示，未来物价预期指数较上季提高了0.3个百分点，认为物价和房价高的居民占比较上季分别提高了3.1和2.4个百分点“。

　　总结一下，央行看好物价低位的理由有三个：经济下行 ...

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