中金公司
[摘要]
关注要点回顾2015：
政府项目进度年底现好转，价格竞争影响毛利。4Q15营收同比增速32%，为2Q13以来最低，四季度受宏观影响较大，政府项目落地放缓，以公安项目尤甚，但十二月渐有好转。
毛利率下滑导致营业利润率同比下降6ppt至20%，判断主要是：1）高端市场应用增速放缓；2）价格竞争所致。
.专项补贴 ...
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