这是第二波调整完成后的一次修复行情，别涨着涨着又想多了。熊市的反弹会一波比一波弱，最终缩量缩出一个大跌。全年休养生息。至于两会后怎么走，观察汇率、货币政策、改革、全球市场等。

熊市的反弹会一波比一波弱

1、我们在1月4日市场主流观点讨论跨年行情时，提示风险休养生息 。2月15日当市场主流观点讨论全球市场动荡时，提出再跌就是捡钱机会 第二波调整基本完成，博弈军工、传媒和供给侧改革等结构性机会 。

2、近期市场企稳反弹是对前期过度悲观预期的修复：美联储3月加息预期缓解全球市场喘息、人民币汇率暂稳、信贷放巨量、稳增长政策暖风以及两会预期。

在这波修复行情中，配置的方向在前期超跌的成长股(风险偏好修复)、两会政策主题、业绩预增、供给侧改革、原油减产预期等。

3、展望未来，把握两会前后(政协3月3-13日、人大3月5-15日)博弈的时间窗口。政策以暖风为主，毫无疑问，又将是一次和谐、团结、胜利的大会。留意两会前对供给侧改革、稳增长、人民币汇率、金融改革监管、 ...

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