投资要点:

上周行情回顾:2016年2月1日至5日,建筑装饰行业指数上涨1.40%,同期上证综合指数上涨0.95%,涨幅在所有28个一级行业中排名第23位。前期跌幅较大、市值较小、PPP概念及转型升级(环保、新能源)标的表现突出。

细分子行业中,房屋建设上涨1.09%、装修装饰上涨2.30%、园林工程上涨4.04%、城轨建设下跌0.94%、路桥施工上涨1.48%、水利工程上涨0.24%、铁路建设下跌2.43%、钢结构上涨3.59%、化学工程上涨3.84%、国际工程承包下跌0.20%。

至2016年2月5日建筑行业整体市盈率为15.73倍,在申万一级行业中排名后4位。从近5年历史估值水平来看,建筑行业估值溢价(较沪深300)当前处于收敛状态,具有较高的安全边际。

本周主要观点更新:1)猴年春节前最后5个交易日,建筑行业跟随大盘止跌企稳,行业整体涨幅略高于市场。我们认为经过前期市场大幅调整,投资者的风险偏好已显着增加,估值较低、有实质业绩支撑的蓝筹股以及估值虽高但能够有效兑现成长逻辑的成长股将成为资金避险的选择。已有为数不少的绩优蓝筹股价格及估值回落 ...

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