全球经济增长疲软之际，为提振通胀和压低汇率，日欧等央行正在进行一场危险的“负利率”实验。而在摩根士丹利看来，更低的负利率可能会触发新一轮市场信心危机。

　　Frances Coppola、Downfall Hitler等金融机构的风险管理专家多年前已经指出，负利率不仅会侵蚀净利息收入降低商业银行的盈利能力，还会导致现金囤积和货币市场活跃度的僵化。因此，这是一场威胁金融稳定的负利率实验。

　　就欧元区来说，负利率会限制欧元区内的跨境借贷，侵蚀欧洲银行5%-10%的盈利，还会推高欧元区内的信贷成本。此外，受负利率影响，欧洲银行股今年至今下跌近28个百分点。分析师认为，考虑到存款利率和金融市场稳定之间并不存在简单的线性关系，因此负利率这场危险的实验是没有必要进行的。

　　美银美林周三发布的数据显示，除瑞典外，欧元区、瑞士和日本的负利率政策效果都不尽人意，汇率和通胀预期这两个 ...

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