今年伊始，对中国内地经济前景以及人民币贬值的担忧拖累了投资者情绪，境外上市的中国股票（H股）一度跌至2009年3月以来的最低水平。港股恒生指数也一度跌至2012年6月以来的最低点位。在最近的市场调整之后，恒生指数市净率不到1倍，已低于2008年全球金融危机时的水平，上次见到这么低的估值还是在亚洲金融危机期间。

　　境外上市的中国股票已超卖。尽管估值重返亚洲金融危机时期的低谷，但目前中国经济的基本面远好于1998年。这表明前期的市场大跌是不合理的。

　　1998年时，中国内地的GDP增长率由前一年的9.2%下降至7.8%。相比之下，目前的GDP减速较为温和，预计2016年GDP同比增幅将从2015年的6.9%降至6.2%。同时，目前中国的外汇储备也高达3.3万亿美元，较1998年的0.14万亿美元增长23倍。此外，经常账户盈余已从1998年 ...

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