事先明确定增认购对象，且发行价远低于市价的上市公司再融资计划，将迎来更为严格的监管审核；反之，对采取询价定增且发行价“随行就市”的再融资，审核则相对宽松。这一旨在提高市场公平性，杜绝利益输送等违规隐患的监管动向，已开始对上市公司的资本运作产生影响，其中有个别公司已改弦易辙，修改其再融资方案。

　　“（监管部门的）态度很明确，就是你如果按市场化定价的方式来发行（再融资），管理和审核就相对宽松，但如果还是按照定向定价的方式发行，那就将从严审核。”一家大型投行的相关负责人向上证报记者透露，春节前其所在的中介机构就已经传达了证监会发行部的最新监管精神。

　　对这一最新的再融资监管精神的专业表述是：对于有较强市场约束的“以发行期首日为定价基准日的市价（定增）发行”一切从宽；对于定价定向（定增）发行，在审核中一切从严。

　　“监管部门其实一直在鼓励再融资的市场化定价，但明确提出‘从严’、‘从宽’好像还是第一次，这也充分表达了监管部门的态度。”前述投行人士表示。据介绍，2015年10月底的保代培训会上，监管部门相关负责人公布了该政策，当时的表述是“鼓励”以市场化方式进行定价，具体的指导意见是，对 ...

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