基本面上锌市需求端依然是低迷，反映的是国内经济下行压力较大的事实，与全球经济风险形成共振。各经济体相继推出宽松政策，日本开启负利率时

代，欧洲央行也有望在3月份进一步宽松，中国央行跟进也是箭在弦上。从这个根本因素上看，未来1-2个月锌价继续震荡走高的概率较大。

全球货币宽松预期强烈

春节期间全球资本市场经历暴风骤雨。先是以德意志银行为代表的欧洲银行业出现了罕见的股债双向大跌，一时间市场会否重回2008年危机的担忧愈演愈烈。随后日本、美国股市暴跌，

资本市场风声鹤唳。贵金属获益最大，率先展开反弹。铅锌等基本金属因有一定的金融属性，也获得支撑，但根本原因在于市场对各经济体扩大刺激政策的预期大幅增加，美联储加息进程也

可能受到影响。从国内看，年前铅市现货供应十分紧张，导致近月合约多头肆虐，铅价大幅反弹。锌市的供应相对宽松，但受到铅价走高的影响，锌价也出现反弹。真正影响锌价未来走势的

宏观因素，还在于国内供给侧改革的力度，以及面临国际宏观经济风险下央行的举措。市场对于中国央行进一步祭出宽松政策，以实现稳增长目标的预期进一步强化，这使得未来锌价走高有

了政策基础。需求端 ...

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