2015 年全年地方债发行规模达到 38351 亿元，较往年大幅增加。2015 年发行的地方债平均到期年限为 6.4 年，期限较长。其中 1、3、5、7、10 年期的占比分别为0.03%、17.0%、31.5%、27.5%、24.0%。部分省市 2015 年地方债发行规模较大，如江苏、贵州、浙江等 8 省发行量超过 1500 亿。地方债发行利率下限为同期限国债收益率过去 5个交易日的平均值。

　　对后续地方债务置换展望及建议：（1）2016 年发行将更加均匀；且债务余额管理制度管理下，地方政府发债的自主性增加。（2）未来地方债的平均发行期限或将缩短。（3）地方债流动性是关键，有关部门仍需进一步完善地方债市场建设。

　　2016年与2015年一样，一方面“资产荒”下市场有配置需求，有能力消化地方债供给；另一方面，货币政策也会放松以及地方国库现金的投放会缓解地方债发行对资金的消耗；故地方债供给对市场不会有太大的冲击。

　　2015年地方政府债券发行与交易概况

　　2015年5月中旬，地方债务置换下的地方债发行拉开序幕，截至2015年年末的年度发行情况统计如下：

　　1、2015年地方债 ...

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