牛市看业绩，熊

　　市造题材，几乎已成为A股市场二十多年来的规律。市场当然有结构性行情，却不是一般散户所能捕捉和斩获的。而国际国内的经济形势均不佳，接下来难免还有倒春寒在等着。

　　同今年上海的天气一样，年初二（2月9日）便正式迈入春天的大门，从而创下申城有气象记录143年以来“最早入春日”纪录；但“入春”以后，已经接连出现了两波倒春寒，一波是情人节前后，另一波便是2月19日起连续五天，最低温都将在5度以下。同样，猴年一开市，A股便一反春节长假期间全球股市大跌之惨象，连收三根阳线，并在猴年第一周便赢得3.5%的涨幅。然而，接下来怕还有倒春寒在等着呢。

　　从基本面看，宏观上，国际国内的经济形势均不佳。在国际上，美联储在时隔10年后，终于于去年12月16日宣布加息，全世界几乎一致认为美国从此进入了加息周期，谁知“加息周期”戛然而止。不仅如此，美联储还正在就负利率作政策评估。在国内，最具代表性的两大数据：一是作为领先指标的制造业PMI为49.4%，不但连续7个月低于荣枯线以下，且创下2012年8月以来的新低；特别是原材料库存指数为46.8%，比上月下降0.8个百分点，说明去 ...

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